
邮储银行资产管理部总经理步艳红认为,信用风险和市场风险在目前的经济环境下,资本市场因为信用风险的暴露,对于信用债的收益率波动引发的风险,以及上市公司引发的相关市场风险、政策和监管相关的是地方隐性债务都是需要考虑的问题。“各家银行资管投向地方平台和城投这方面的债务规模也是不小的,如果是这块的政策出现了一些大幅度的流转,我想这块可能对于下一步打破刚兑,由谁来承担这块的风险,也会面临比较大的挑战。”步艳红表示。
中信银行资管中心副总裁罗金辉也表示了类似的观点,“按照资管新规,原先的理财产品在2020年底压缩为零,同时要发展净值型的新产品,我大胆预测一下,净值型新产品估值连一半都到不了,20万亿最后变成10万亿。”罗金辉表示。他认为,银行压缩10亿估值,同时意味着实体经济获得的融资要减少一半。“这个冲击实际上是非常大的,它可能会倒逼我们在一些政策上还要做些优化。所有的市场参与者从融资方、投资方、监管方包括管理方都要面临的挑战。”
但实际操作中,除非严格按照指数配置,否则任何个股和行业的偏离配置都会表现出一定行业贝塔的特征。比如今年在地产和券商的配置,指数中板块自然权重约为4%,但是组合里配置的相关个股远超这一比例。集中持股加低换手策略,目的是降低交易成本,突出个股价值。没有对冲工具,短期对这种系统性风险也没有什么特别好的办法。
从衡量美国住房市场的指数全美住宅建筑商协会(NAHB)-富国银行住房市场指数来看,该指标也从2019年1月创下58点的低点之后开始反弹,截至2019年9月反弹至68点,创下2018年11月以来的最高纪录。这与2019年1月美国成房销售创下低点后反弹的趋势是一致的。
责任编辑:刘万里 SF0149月,随着美国公布的一系列经济数据出现改善,叠加美联储再次降息,美元无风险利率回落刺激美股从8月的大幅调整中企稳回升,回到历史高位附近。目前尚看不到美股暴跌风险,但是潜在风险因素引发美股挤泡沫式大调整的可能性依然存在,不过这是远忧,短期美联储降息缓和了这种风险。
9月封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.56%,较上期下降0.05百分点;截止10月12日的统计结果显示,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.54%,收益再创新低。融360分析师认为,9月份银行理财收益率继续走低仍然受市场流动性宽松影响,资金利率进一步走低。预计10月份在降准等因素影响下,流动性依然保持合理充裕,银行理财收益率仍然会持续走低,但跌幅或会放缓。